这本书没有读完，大概读了一半，读的时候感觉不是很适合中国的行情，很多概念平时触及的也比较少。不过后面读了 《指数基金投资指南》，里面对这本书的一部分做了一个总结，个人感觉还是总结得不错，这里借用下。
格雷厄姆对价值投资总结出了三个非常重要的理论，分别是：价格与价值的关系、能力圈，以及安全边际。
价格与价值的关系
股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。虽然股价在短期里会暴涨暴跌，但长期表现还是会与股票的内在价值趋于一致的。这是第一个理论，股票的价格与其内在价值之间的关系。
能力圈
能力圈理论，要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，而不是什么热门投资什么。对投资来说，我们需要能自己判断出投资品种的价值，这才算是具备了能力圈。
安全边际
格雷厄姆用一句话非常形象直观地介绍了安全边际，他说：我们要用0.4元买价值1元的东西。
这就是格雷厄姆总结的安全边际的核心。套用在投资上，就是说，我们要用比价值更低的价格去买股票。
三大理论结论
明白了格雷厄姆总结的三点关于价值投资的理论，我们也就明白了，到底什么是价值投资，即能判断出大致的价值是多少，然后在价格大幅低于价值的时候买入。
除了三大理论之外，个人对书中印象比较深刻的还有两点：
- 区分投资和投机。从崇高到荒谬只有一步之遥，从普通股投资到普通股投机似乎也只有一步之遥。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润；投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。投机是非理性的，尤其是以下三种情况
- 意识不到自己的投机行为
- 缺乏足够的知识和技巧，严重投机
- 动用比你能承受的损失更多的资金
- 股票投资建议占个人资产的 25%～75% ，根据市场的情况来调整投入的比例。
这本书评价很高，但自己没有坚持读下来，借助 《指数基金投资指南》中的总结才能理解到书的精髓。所以读书和投资一样，不能人云亦云，需要找到合适自己的。